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【报告导读】
1. 消费电子终端产品持续升级、亮点频出。
2. 消费电子板块估值处于底部。
3. 新品推动智能手机销量预期增长。
核心观点
]article_adlist-->事件： 9月9日苹果举行名为“高光时刻”的发布会，发布iPhone 16系列、Apple Watch Series 10以及AirPods 4等。9月10日，华为召开见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会。推出了全球首款三折叠手机华为Mate XT。
消费电子终端产品持续升级、亮点频出：全新的iPhone 16系列除了在摄像头、屏幕、散热、续航等方面进一步升级，最大的看点就是芯片全系支持Apple Intelligence，对写作、语音、文本、图片等方面的处理将迎来全新体验，对英语语言的支持将在10月推出，并将在明年推出中文支持。此外苹果也推出了全新升级的AirPods和Apple Watch ，进一步提升使用体验。华为的发布会发布了全世界首款三折叠手机，解决了屏幕和铰链的技术难题，同时实现了屏幕的内折和外折，屏幕表面覆盖业内最大的UTG玻璃。华为Mate XT是首款搭载十档可变光圈的折叠屏产品，开启了折叠屏产品的全新形态。
消费电子板块估值处于底部：创新始终是科技板块行情的核心驱动力，AI已经成为智能手机的下一个风口，三折叠是手机形态的又一次突破，智能手机产业正迎来新一轮创新升级与更新迭代，带动智能手机销量回暖。且消费电子板块经过近三个月的回调后，当前整体市盈率TTM仅有22倍，处于历史低位，新一轮的换机需求有望提振消费电子板块的盈利和估值水平。
新品推动智能手机销量预期增长：根据TechInsights的数据，2024年第二季度全球智能手机出货量同比增长7.6%，达到2.9亿部，已经是连续三个季度保持复苏趋势。根据Counterpoint的数据，iPhone 16系列的面板已于7月开始出货。新品系列的面板出货量比2023年6月和7月的iPhone 15系列高出20%。24年二季度华为在中国智能手机市场份额为15.4%，同比去年11.3%的市场份额提升了4.1个百分点，出货量方面则是同比提升44.5%。根据艾瑞咨询的数据，2024年预计中国折叠屏手机出货量达到1070万台，到2025年折叠屏手机占高端市场份额达到20%。
]article_adlist-->投资建议
换机需求推动消费电子行业回暖。建议关注：立讯精密、歌尔股份、领益智造、京东方A、精研科技等。
]article_adlist-->重点公司盈利预测与估值
]article_adlist-->风险提示
消费电子行业复苏不及预期的风险；国际贸易摩擦激化的风险；折叠屏出货量不及预期的风险；AI渗透不及预期的风险。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
]article_adlist-->本文摘自：中国银河证券2024年9月13日发布的研究报告《【银河电子】行业点评-头部厂商引领创新，消费电子换机周期可期》
分析师：高峰
]article_adlist-->评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。行业评级
]article_adlist-->推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级]article_adlist-->推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
法律申明：6月27日，由广东省方志馆主办的广东官箴文化展开幕，选取新中国成立之前的56位广东籍官员或曾在广东任职官员及革命先烈的箴言，展示地方志“存史、资政、育人”功能，发挥中华优秀传统文化铸魂育人的作用，共同营造风清气正的良好政治生态。
提到邓萃雯，爱看港剧的朋友一定不会陌生。《我和春天有个约会》中的姚小蝶、《金枝欲孽》中的如妃、《巾帼枭雄》中的康宝琦……2009年、2010年，她凭借《巾帼枭雄》，连获两届TVB万千星辉颁奖典礼最佳女主角，成为TVB历史上第一位连庄“视后”。
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